Tidak ada ruang untuk alasan
Business

Tidak ada ruang untuk alasan

Tidak ada ruang untuk alasan

LAHORE: Dalam waktu kurang dari tiga tahun, bank sentral telah mengubah sikap moneternya tiga kali dari hawkish ke dovish dan kembali ke hawkish. Apakah kegagalan pemerintah atau bank sentral?

Gubernur Bank Negara Pakistan (SBP) saat ini sangat vokal dalam mendukung kebijakan oleh rezim saat ini tetapi, volatilitas dalam sikap moneter menunjukkan bahwa kebijakan tersebut tidak dalam arah yang benar, atau bank sentral gagal memahami situasi. pada waktunya.

Setiap bank sentral menginginkan cadangan devisa meningkat dan mengupayakan mata uang yang stabil. Valuta asing mendukung ekonomi yang stabil dan berkembang berdasarkan ekspor (atau arus masuk asing melalui investasi). Dalam tiga tahun terakhir, bank sentral kami telah mencoba banyak cara mahal untuk meningkatkan cadangan likuidnya.

Selama masa suku bunga tinggi, bank mengizinkan dana asing untuk berinvestasi dalam obligasi treasury jangka pendek dengan harga pasar domestik yang berlaku.

Investor diizinkan untuk mengambil kembali investasi mereka dalam dolar, termasuk bunga yang dibayarkan atas tagihan tersebut.

Ini terbukti menjadi kesepakatan yang menguntungkan bagi para investor yang tidak mendapatkan bahkan 10 persen dari keuntungan investasi dolar mereka di pasar global.

Pada puncaknya, tagihan treasury yang dibeli dalam dolar lebih dari $3 miliar yang bank sentral termasuk dalam cadangan devisanya.

Kemudian datanglah covid-19 dan suku bunga dipangkas secepat peningkatan untuk menarik uang panas.

Uang panas menguap dengan jatuh tempo obligasi treasury. Para investor bukanlah pecundang karena mereka mendapatkan kembali semua dolar mereka dengan bunga yang tinggi. Suku bunga yang lebih rendah, bagaimanapun, tidak menarik untuk dana dan arus masuk uang panas terhenti.

Ini merupakan kemunduran bagi upaya SBP, sehingga memperkenalkan skema lain. Kali ini, itu untuk orang Pakistan di luar negeri. Mereka dibujuk untuk membuka rekening dolar di Pakistan dan bank sentral menjamin tingkat pengembalian tujuh persen. Ini tujuh kali lebih tinggi dari bunga yang diperoleh deposan pada rekening dolar di negara lain.

Akun Roshan Digital ini sekarang memiliki setoran lebih dari $3 miliar. Bank komersial yang membuka rekening ini disediakan seluruh markup oleh bank sentral.

Markup yang diberikan adalah dua kali lipat markup yang dibayarkan Pakistan kepada kreditur utamanya seperti China, Arab Saudi, atau UEA atas pinjaman jangka pendek mereka. Deposito ini menopang cadangan devisa.

Menarik untuk dicatat bahwa cadangan devisa belum didorong melalui perdagangan. Padahal, dalam dua kuartal terakhir, kita kehilangan devisa lebih banyak melalui impor yang lebih dari 2,5 kali ekspor kita. Masa depan menjulang karena terlepas dari semua upaya ini, rupee tetap bergejolak.

Kami dengan cepat menambah kewajiban luar negeri kami karena cadangan devisa terus menipis meskipun ada pinjaman luar negeri dan rekening digital secara teratur.

Akun Roshan Digital secara teknis bukan pinjaman luar negeri, tetapi simpanan adalah kewajiban yang harus diselesaikan sesuai permintaan dalam valuta asing.

Kita mungkin melihat kebangkitan uang panas ketika tingkat kebijakan naik seperti yang ditunjukkan oleh bank sentral juga (setidaknya satu persen fiskal ini).

Pendapatan luar negeri melalui ekspor tidak akan meningkat secara signifikan atau mungkin melambat karena berbagai tindakan yang diambil oleh pemerintah dan bank negara. Tarif gas industri pengekspor yang beroperasi di Punjab telah meningkat baru-baru ini.

Perbedaan tarif gas antara tiga provinsi lainnya dan Punjab akan melebar hingga tiga kali lipat (lebih dari 50 persen ekspor berasal dari Punjab).

Bank sentral telah meningkatkan suku bunga kebijakan sebesar 1,5 persen di atas kenaikan sebelumnya sebesar 0,5 persen dalam kebijakan moneter terakhir. Ini akan meningkatkan biaya pinjaman untuk semua.

Pada saat yang sama, persyaratan cadangan kas semua bank telah ditingkatkan dari lima menjadi enam persen.

Ini akan menyedot likuiditas bank yang sangat besar. Dengan kenaikan suku bunga kebijakan, bank-bank komersial akan lebih cenderung memberikan pinjaman kepada pemerintah yang merupakan peminjam terbesar. Ini akan mengurangi kredit untuk sektor swasta yang baru-baru ini mengalami lonjakan selera kredit.

Suku bunga yang lebih tinggi diperkirakan akan meningkatkan biaya pembayaran utang negara sekitar Rs300 miliar. Ini berarti mengkonsumsi semua pendapatan surplus yang dikumpulkan Federal Board of Revenue (FBR) dalam empat bulan terakhir.

Untuk menghasilkan lebih banyak pendapatan, negara harus mengumumkan ukuran pendapatan baru. Stabilitas harga akan menjadi mimpi yang terlupakan karena kita akan mengalami cost push inflation. Orang kaya mungkin berlayar dengan sedikit menggerutu, tetapi akan menjadi mimpi buruk bagi orang miskin untuk bertahan hidup setiap hari.

Posted By : togel hongkonģ hari ini