25 perusahaan muncul sebagai ‘perusahaan zombie’

ISLAMABAD: Seperempat dari perusahaan sektor publik dan swasta di Pakistan adalah ‘perusahaan zombie’, terlibat dalam penghindaran pajak karena mereka selalu merugi, sebuah laporan mengatakan pada hari Selasa.

“Perkiraan kami menunjukkan bahwa sekitar 25 persen dari perusahaan muncul sebagai ‘perusahaan zombie’ di Pakistan” menunjukkan sebuah studi oleh Pakistan Institute of Development Economics (PIDE) bekerja sama dengan Federal Board of Revenue (FBR).

“Selain itu, sekitar 47 persen dari perusahaan yang tidak layak ini ada di tekstil, 19 persen di bidang kimia, dan 10 persen di sektor semen.” Lebih lanjut dinyatakan bahwa konsentrasi perusahaan-perusahaan ini tidak terbatas pada sektor tertentu karena mereka ada baik di sektor swasta maupun publik.

Menurut perkiraan laporan itu, sekitar $3 miliar kredit bank jangka pendek mengalir ke perusahaan-perusahaan ini setiap tahun.

Dikatakan di negara yang langka sumber daya seperti Pakistan, masuk akal untuk mengasumsikan alokasi yang efisien dari kredit ini dapat meningkatkan kinerja sektor industri.

“Ini menimbulkan banyak pertanyaan penting seperti: apakah peraturan di bawah pengawasan SBP atau SECP atau tekanan pajak untuk melaporkan diri sendiri sebagai zombie atau tingkat alami bisnis dalam ekonomi yang berada di atas titik penutupan tetapi di bawah keuntungan normal?” Terutama, mengingat fenomena bahwa perusahaan dilaporkan mengalami kerugian, tetapi mereka terus berjalan (bertahan), laporan itu menambahkan, kedua, bagaimana perusahaan nirlaba memungkinkan untuk membayar kembali pinjaman mereka?

“Alokasi modal yang efisien memainkan peran kunci dalam pembangunan ekonomi dengan menumbuhkan inovasi dan meningkatkan produktivitas industri. Namun, realokasi modal ke perusahaan yang kurang produktif dengan mengorbankan yang lebih produktif merugikan pertumbuhan industri.” Menurut penelitian tersebut, baru-baru ini para ekonom telah membahas keberadaan dan kebangkitan ‘zombie firm’ yang memperlambat pertumbuhan di beberapa negara termasuk beberapa di Asia Selatan.

Perusahaan zombie dicirikan sebagai perusahaan yang merugi yang telah kehilangan kemampuan untuk menghasilkan keuntungan yang cukup untuk menutupi pembayaran bunga mereka. Mereka bertahan hanya dengan berulang kali membiayai kembali pinjaman mereka. Di pasar yang kompetitif, zombie harus keluar atau melakukan restrukturisasi. Munculnya kemacetan zombie berpotensi menghilangkan peluang pertumbuhan bagi perusahaan yang lebih produktif karena bank harus terus membiayai mereka agar tetap aktif dalam portofolio pinjaman mereka.

Ini memiliki implikasi besar bagi potensi pajak yang hilang juga dari dua saluran. Yang pertama adalah langsung di mana perusahaan tidak menghasilkan atau melakukan bisnis pada tingkat potensinya sehingga ada kerugian pajak langsung, kata studi tersebut.

Kedua adalah pajak yang hilang dalam hal biaya peluang di mana perusahaan yang lebih produktif ditolak haknya untuk pembiayaan karena paksaan pembiayaan terhadap perusahaan zombie ini, tambahnya. “Oleh karena itu, ketika perusahaan-perusahaan ini tidak dapat menghasilkan apa yang dapat mereka hasilkan berdasarkan ketersediaan pembiayaan yang memadai, itu juga akan menciptakan potensi hilangnya sumber daya pajak,” kata laporan itu.